News

Análisis de Paolo Mezza, director de inversiones de Arcano Wealth Advisors, sobre la actual situación financiera a raíz del proceso de nacionalización de la matriz de Bankia.

En la industria financiera existen muchos productos especializados en ganar en los momentos de crisis. Manuel Mendivil, socio de Arcano Asset Management, señala que una buena opción para rentabilizar el capital es recurrir a la inversión en activos alternativos a través de fondos.

En plena cuenta atrás, si los rumores de retraso no se materializan, para la salida a bolsa de la red social Facebook, Estados Unidos y el continente asiático vuelven a acaparar la atención en lo que a OPV se refiere.

La segunda parte del ‘Roundtable’ ha dejado interesantes conclusiones por parte de los expertos. España se encuentra en el epicentro del terremoto que sufre la moneda única, por lo que todos coinciden en que hoy más que nunca es necesario apostar por un cambio de mentalidad en el que no solo se hable de ajustes, sino que el debate se amplíe a medidas de expansión y crecimiento.

La revista Actualidad Económica recoge el Quién es Quién de las empresas, incluyendo a Arcano Capital entre las empresas de Capital Riesgo.

La revista Actualidad Económica recoge el Quién es Quién de las empresas, incluyendo al Grupo Arcano entre los principales bancos.

La incertidumbre económica ha multiplicado las demandas de asesoramiento financiero por parte de los grandes patrimonios, así como las firmas que se encargan de ello, entre las que destaca Arcano Wealth Advisors.

Las grandes economías mundiales seguirán moviéndose a distintas velocidades, los problemas geopolíticos generarán nuevas tensiones y no habrá una recuperación relevante hasta que el sector bancario solucione sus problemas. Estas son las principales conclusiones de los participantes en el primer ‘Roundtable’ de Cotizalia.

Novagalicia Banco culminó la desinversión de la conservera gallega Calvo tras "meses de negociaciones". La entidad gallega ostentaba una participación indirecta en la compañía que preside José Luis Calvo a través de Ponto Inversiones, una sociedad de cartera en la que participaban otras dos firmas financieras: CCM Corporación (división industrial de la absorbida Caja Castilla-La Mancha) y Banca Cívica, en proceso de integración con CaixaBank. Entre las tres sumaban el 22,2% en el grupo alimentario Calvo. Todo el paquete de acciones ha ido a parar al Grupo Bolton italiano, propietario de la marca de salsas ´Prima´ o la conservera italiana ´Rio Mare´.

Novagalicia Banco culminó ayer la desinversión de la conservera coruñesa Calvo tras "meses de negociaciones". La entidad gallega ostentaba una participación indirecta en la compañía que preside José Luis Calvo a través de Ponto Inversiones, una sociedad de cartera en la que participaban otras dos firmas financieras: CCM Corporación (división industrial de la absorbida Caja Castilla-La Mancha) y Banca Cívica, en proceso de integración con CaixaBank. Entre las tres sumaban el 22,2% en el grupo alimentario Calvo. Todo el paquete de acciones ha ido a parar a la firma italiana Bolton Group, propietaria de la marca de salsas Prima o la conservera italiana Rio Mare.

¿Qué hacer en la situación económica actual? Según los asesores es hora de poner en práctica los consejos más repetidos y actuar. Javier Escribano,director de estrategia de Arcano Wealth Advisors, cree en la solvencia de la economía española y piensa que las reformas realizadas nos posicionan en una senda verdadera de consolidación fiscal.

Artículo de Javier Escribano, director de estrategia de Arcano Wealth Advisors, en el que analiza la situación económica actual tras las medidas tomadas por el Gobierno. Pese a todas las reformas realizadas, la situación no mejora, por lo que Escribano señala como actual problema: la desconfianza. Sin embargo, el director de estrategia de Arcano Wealth Advisors avala la solvencia de la economía española y cree que las reformas realizadas nos posicionan en una senda verdadera de consolidación fiscal.

Cada vez más firmas de asesoramiento y banca privada ofrecen servicios personalizados de planificación financiera o patrimonial. "Realizar una planificación supone un trabajo estratégico, requiere de tiempo y recursos", explica Íñigo Susaeta, socio gestor de Arcano Family Offi ce EAFI.

Los analistas de Arcano Valores han destacado hoy que “Imaginarium no refleja en su precio de cotización las sólidas expectativas de su crecimiento internacional”. En un informe realizado por estos expertos se señala que la compañía juguetera recuperará su beneficio neto en este año, pasando de los 0,01 euros de BPA logrados en 2011 a los 0,08 euros en 2012.

Imaginarium continuará con su apuesta por la expansión internacional y elevará sus ventas fuera del mercado nacional hasta el 49% del total en 2014, frente al 38% que representaron en 2010, según un informe de Arcano Valores, asesor de la compañía.

Imaginarium continuará con su apuesta por la expansión internacional y elevará sus ventas fuera del mercado nacional hasta el 49% del total en 2014, frente al 38% que representaron en 2010, según un informe de Arcano Valores, asesor de la compañía.

Imaginarium continuará con su apuesta por la expansión internacional y elevará sus ventas fuera del mercado nacional hasta el 49% del total en 2014, frente al 38% que representaron en 2010, según un informe de Arcano Valores, asesor de la compañía.

Arcano Valores ha publicado su primer informe de inicio de cobertura de Imaginarium, desde que fuera nombrado asesor registrado y corporate broker de la compañía en el MAB. Según las previsiones de Arcano Valores, la compañía no refleja en su precio de cotización las sólidas expectativas de su crecimiento internacional.

La Asociación Española de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi), que tiene el triple objetivo de representar los intereses de las EAFI autorizadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, de realizar una labor de coordinación interna entre las EAFI integradas en la asociación y de fomentar la cooperación con entidades públicas y privadas, ya cuenta en sus filas con 35 asociados, entre los que se encuentra Arcano.

El formato de los fondos de fondos de inversión libre nunca ha llegado a triunfar en el mercado español. Ya hace dos años, la tendencia del sector de la gestión alternativa apuntaba su futuro hacia los fondos de inversión libre en detrimento de los fondos de fondos. Ese camino ha continuado paulatinamente y, hoy en día, el 22% de los fondos de fondos se encuentra en proceso de liquidación.

En su gran mayoría, las clases de acciones que están naciendo lo hacen para diferenciar los productos por sus comisiones e inversiones mínimas, de manera que se ajusta así el producto al tipo de cliente que accede al mismo. Además, entidades como Arcano han lanzado clases que distinguen entre distribución y acumulación.

Los tiempos están cambiando. Muestra de ello es que el gran grupo de capital riesgo Carlyle, que gestiona más de 100.000 millones de euros, acaba de presentarun nuevo fondo en el que ofrece a sus inversores la posibilidad de rescatar su dinero a lo largo de la vida del fondo. La otra derivada de esta situación es que, al menos en España, los grupos nacionales de capital riesgo apenas han levantado dinero nuevo, salvo Arcano, que ha puesto en pie un fondo de 700 millones de dólares para invertir en carteras de fondos de private equity en el mercado secundario.

Artículo de Ignacio Sarria, socio director de Arcano, en el que explica el nuevo mecanismo de liquidez presentado por Carlyle y pionero en fondos de Private Equity, donde por primera vez se ofrece a los inversores la posibilidad de vender sus posiciones a lo largo de los diez años de vida del fondo.

Análisis de la evolusión de las firmas de banca de inversión desde la quiebra de Lehman Brothers en 2007. Por su parte, el presidente de Arcano, Álvaro de Remedios, ve oportunidades para la banca de inversión tanto en Europa como en España.

Tribuna de Paolo Mezza,director de inversiones de Arcano Wealth Advisors, en la que analiza la situación economía actual. Mezza sostiene que "no encontramos valor en los bonos soberanos de Alemania, Reino Unido y EE UU, y estamos a la espera de un incremento de los spreads para plantearnos volver a tomar posiciones en deuda italiana y española".

Entrevista a Íñigo Susaeta, socio director general de Arcano Wealth Advisors, en la que explica, entre otras cosas, cómo ha cambiado la gestión de patrimonios en los últimos años y que actualmente Arcano tiene más de 1.600 millones de dólares invertidos en fondos de fondos de capital riesgo.

El último Observatorio de la OPV elaborado por Arcano muestra que Estados Unidos y Asia se han vuelto a repartir las salidas a bolsa de las últimas semanas. Entre ellas destaca la llegada al mercado de Yelp, red social que se anticipa a la salida del gigante Facebook.

En plena crisis, Arcano Capital ha conseguido levantar 700 millones de dólares para poner en marcha Arcano Secondary Fund I. Se trata del tercer gran fondo del capital de riesgo de la gestora y el primero especializado en la compra de carteras de fondos de private equity en el mercado secundario.

La adquisición de empresas al otro lado del Atlántico se perfila como una forma óptima de buscar beneficios para las compañías medianas españolas en tiempos de crisis. Desde el Grupo Arcano, Ricardo María Quesada incidió en la situación de bonanza en la que se encuentran actualmente los mercados latinoamericanos.

Arcano Capital ha captado 700 millones de dólares en un fondo especializado en adquirir carteras de fondos de capital riesgo en el mercado secundario. Con la captación de este fondo, llamado Arcano Secondary Fund I, la compañía ha aumentado el volumen de activos bajo gestión y ha alcanzado los 1.800 millones de dólares.

Tribuna del consejero delegado del Grupo Arcano, Jaime Carvajal, en la que informa de la importancia de fomentar mecanismos de financiación alternativos a través de los mercados de capitales e inversiones privadas.

Tras varias mesas redondas en el evento de Banca Privada organizado por iiR en Madrid, en este artículo se exponen las conclusiones extraídas sobre el riesgo cliente en banca privada. Al respecto, Paolo Mezza, director de inversiones del family office Arcano, opina que el riesgo cliente es que éste entre en la gestión de la cartera una vez ésta está creada porque, de esa manera, no se puede evitar el gap de rentabilidad por causa del cliente

Reportaje en el que los expertos analizan las mejores opciones para sortear la crisis teniendo en cuenta las posibilidades existentes de que España entre en recesión. En él se incluyen declaraciones de Paolo Mezza, director de Inversión en Arcano Wealth Advisors, en las que explica que no encuentra valor en los bonos soberanos de Alemania, Reino Unido y Estados Unidos.

Artículo sobre los retos a los que se enfrenta la banca privada al conseguir rentabilidades del 4% ó del 5% en un entorno de tipos bajos y subida de impuestos. Se incluyen declaraciones de Íñigo Susaeta, socio director general de Arcano Wealth Advisors.

Noticia en la que se explica que Arcano Capital, en un primer fondo especializado en tomar posiciones en el mercado secundario, captó 700 millones de dólares en 2011 entre inversores de todo el mundo y que ahora la compañía estudia destinar parte de su inversión a Turquía y a los países nórdicos, dentro de su estrategia de ampliar su radio de actividad. Además, se incluyen declaraciones de Ignacio Sarría, socio de Arcano en Gestión de Activos.

Artículo sobre la trayectoria de Álvaro de Remedios, presidente de Arcano Group, en el que se explica cómo decidió dar el paso y fundar hace nueve años la compañía.

Artículo sobre la trayectoria de Álvaro de Remedios, presidente y fundador de Arcano Group. Hace nueve años se lanzó a hacer realidad su idea y fundó una compañía novedosa en nuestro país que nacía con vocación de asesoría financiera independiente.

Artículo sobre los family office asesoradas en Cataluña, en el que se incluyen declaraciones de Íñigo Susaeta, socio director general de Arcano Wealth Advisors, y de Olegario Soldevila, responsable del área fiscal de Arcano Family Office.

Entrevista con Jorge Vasallo, socio de Arcano y consejero delegado del negocio de Fusiones y Adquisiciones, en la que expone sus previsiones sobre fusiones y adquisiciones en la Península Ibérica.

Tribuna firmada por Íñigo Susaeta, socio director general de Arcano Wealth Advisors, en la que analiza los movimientos en el mercado de Banca Privada y la precaria sostenibilidad del patrimonio de muchos inversores.

Artículo sobre las consecuencias del tipo de gravamen del IRPF a las rentas del ahorro, en el que se incluyen declaraciones de Carlos Trinchant, director de Planificación Patrimonial de Arcano Wealth Advisors.

En un artículo sobre inversión en EE.UU, se incluye un destacado con foto y declaraciones de Ignacio Sarría, socio de Arcano en Gestión de Activos, en las que remarca que "en esta coyuntura, los inversores buscan economías desarrolladas con tasas de crecimiento superiores al 2%".

Entrevista a Miguel Arias, responsable de Rankia, enfocada en la organización del 2º Foro de Finanzas Personales en Forinvest 2012. En ella se menciona a Lorenzo Madridejos, socio de Arcano en gestión de Activos, como uno de los analistas de inversiones alternativas que participarán en estas jornadas.

Álvaro de Remedios, presidente de Arcano Group, formará parte junto a otros profesionales del mundo financiero del jurado encargado de seleccionar al ganador y los finalistas de OMExpo Investor Day 2012, competición de start-ups del sector digital.

Tribuna firmada por Ignacio Sarría, socio de Arcano en Gestión de Activos, sobre la esperada salida a bolsa de Facebook, de la cual opina que probablemente pulverizará muchos récords de operaciones anteriores y que, hasta el momento, el "efecto Facebook" está ayudando a que los inversores institucionales muestren de nuevo interés por los fondos de Venture Capital, como no se veía desde finales de los noventa.

Artículo sobre las carteras que permiten que el ahorrador acceda al mercado de préstamos, hecho que gana atractivo con la crisis. En él se incluyen unas declaraciones de Manuel Mendivil, socio de Gestión de Activos de Arcano, en las que explica que estas carteras ofrecen diversificación dentro de la renta fija.

Entrevista de Pedro Hamparzoumian, socio de Gestión de Activos de Arcano y responsable de desarrollo de negocio para Arcano en América Latina, en la que explica los planes previstos de Arcano en la región.

Entrevista de Tino Gómez, socio de Arcano, en la que reclama un mayor enfoque hacia el pequeño inversor de las empresas que salen al Mercado Alternativo Bursátil.

Resultado del encuentro digital de Paolo Mezza, director de Inversión en Arcano Wealth Advisors. Entre otros temas, se han comentado cuestiones referentes a la volatilidad, la Family Office o las recomendaciones para los grandes patrimonios tras las recientes formas fiscales.

Anuncio del encuentro digital que tendrá lugar el miércoles 1 de febrero con Paolo Mezza, director de Inversión en Arcano Wealth Advisors.

En una entrevista al presidente de Ibercom, que pretende salir a cotizar antes de Primavera y que ve el MAB como la mejor opción para crecer, se incluyen unas declaraciones de Ignacio de la Torre, socio del grupo Arcano, quien define de “heroica” la labor del MAB y estima que lo razonable es que en un entorno favorable saliesen a cotizar a este mercado unas 20 compañías al año.

Artículo sobre la creación por parte de Arcano Gestión de Activos del primer fondo de fondos de capital riesgo especializado en Latinoamérica y África, el Arcano Emerging Makets Fund.

EVCA (European Private Equity and Venture Capital Association) se hizo eco en su boletín diario de la información aparecida en Finanzas.com sobre el Arcano Emerging Markets Fund, primer fondo centrado en Latinoamérica y África.

Artículo sobre la oportunidad de inversión potencial que supone el MAB. Se destaca que Arcano Valores es asesor registrado de Bodaclick e Imaginarium y se hace eco del último análisis de Bodaclick.

Artículo sobre la creación por parte de Arcano Gestión de Activos del primer fondo de fondos de capital riesgo especializado en Latinoamérica y África, el Arcano Emerging Makets Fund.

En un artículo sobre la oportunidad de inversión potencial que supone el MAB, se señala que Arcano Valores es asesor registrado de Bodaclick e Imaginarium y se hace eco del último análisis de Bodaclick.

Artículo sobre el MAB, en el que se incluyen declaraciones de Ignacio de la Torre, socio de Arcano, en las que explica que teniendo en cuenta el contexto bursátil actual es una heroicidad que hayan salido a bolsa 17 compañías.

Artículo sobre la deuda griega, en el que se incluye la valoración de Paolo Mezza, director de inversión de Arcano Wealth Advisors.

Bodaclick, compañía de publicidad online cotizada en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) desde junio de 2010 y única empresa de internet en la bolsa española, está presente en ocho países como resultado de su expansión durante los últimos dos años. La previsión según Arcano Valores, asesor registrado de Bodaclick en dicho mercado, es que la compañía cierre 2011 con un crecimiento en ingresos cercano al 30% y continúe en este ritmo en 2012.

Bodaclick reportará un aumento de los ingresos cercano al 30% en 2011 y mantendrá un ritmo de crecimiento similar este año, con lo que entraría en flujo de caja libre positivo antes de lo esperado, según estima Arcano Valores, asesor registrado de la plataforma 'online' en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

Bodaclick reportará un aumento de los ingresos cercano al 30% en 2011 y mantendrá un ritmo de crecimiento similar este año, según Arcano Valores, asesor registrado de la plataforma 'online' en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

El comienzo del año está siendo complejo para los mercados. Por ello, los asesores independientes españoles, las EAFI, se decantan por la cautela, que se refleja en sus carteras modelo de fondos de inversión a través de la primacía de la liquidez y la renta fija. Entidades como Arcano Wealth Advisors o Ética Patrimonios, entre otros, se decantan por una cartera más conservadora, aunque la mayoría de ellos tiene, en sus carteras modelo, posiciones en fondos de bolsa.

Tribuna firmada por Ignacio Sarría, socio de Arcano en Gestión de Activos, en la que valora los resultados de las primarias que sitúan a Mitt Romney como candidato favorito en las primarias del Partido Republicano. Mitt Romney fue fundador y máximo ejecutivo durante quince años de Bain Capital, una de las mayores gestoras de Private Equity del mundo. Su exitosa trayectoria en Bain Capital le permitió generar un patrimonio estimado de 250 millones de dólares, lo que le convierte en el candidato a ocupar la Casa Blanca con el mayor patrimonio financiero en la historia reciente de Estados Unidos.

Álvaro de Remedios, presidente de Arcano Group, formará parte junto a otros profesionales del mundo financiero del jurado encargado de seleccionar al ganador y los finalistas de OMExpo Investor Day 2012.

El Observatorio de la OPV de Arcano muestra que el año ha comenzado flojo en lo que a salidas a bolsa se refiere. Sólo Asia se anima a salir a bolsa que desde el 6 de enero se han estrenado cuatro compañías que, en total, han colocado 442 millones de euros en el mercado.

Funds People publica un artículo-resumen sobre los fondos que han captado dinero en 2011. En él se destaca que "entre los lanzamientos del año, triunfó el ARCANO EU.INCOME F.CLA.D1, de UBS, que capó más de 8,5 millones de euros”.

Extensa entrevista a Íñigo Susaeta, socio director general de Arcano Wealth Advisors, en la que se explica, entre otras muchas cosas, que la firma gestiona algunas de las carteras más deseadas del país (€1.400M). Además, Íñigo asegura que éste es un negocio novedoso en España que todavía debe profesionalizarse.

Tribuna firmada por Ignacio Sarría, socio de Arcano en Gestión de Activos, en la que hace balance del 2011 en el sector de Private Equity, explicando que ha sido un año con dos caras: una de cal y otra de arena.

Reportaje sobre la reforma fiscal que afecta a los depósitos bancarios en el que se incluyen declaraciones de Olegario Soldevila, responsable del área fiscal de Arcano Family Office. Dicho reportaje ha sido publicado también en otros medios regionales del grupo Vocento como El Diario Vasco, El Diario Montañés, Las Provincias, Hoy, La Rioja y La Verdad.

Tras entrevistar a multitud de gestores de activos nacionales e internacionales, así como a responsables de inversiones o presidentes de gestoras, entre otros profesionales de la industria, Funds People publica las 10 entrevistas más leídas en 2011. Entre ellas, en octava posición se sitúa la de Íñigo Susaeta, socio director general de Arcano Wealth Advisors EAFI, en la que explicaba su método de inversión.

Las gestoras y propietarios de activos españoles hablan de reestructuración de su estructura y su gama de fondos, pero no olvidan la ISR o inversión socialmente responsable. Tampoco lo hicieron en 2011, donde siete entidades firmaron los principios de inversión responsable de Naciones Unidas.

Artículo sobre la apuesta que las gestoras españolas hicieron para el año 2011, dominado sobre todo por la aversión al riesgo ante la ausencia de solución a la crisis de deuda europea y los nuevos fondos lanzados en el mercado español, entre los cuales se destaca el Arcano European Income Fund.

Tribuna firmada por Paolo Mezza, CIO de Arcano Wealth Advisors, en la que se afirma que de momento sus objetivos se centran en obtener el retorno del capital más que el retorno sobre el capital, incluso en los peores escenarios. Asimismo, se confía en que las dislocaciones que se producirán en 2012 conlleven buenas oportunidades para obtener una mejor recompensa por el riesgo asumido.

Publicación del Observatorio de salidas a Bolsa de Arcano, en el que destaca que Jive Software consiguió repuntar en su primer día de cotización un 25%, confirmando las expectativas de crecimiento que se esperaban para la compañía.

Álvaro Fabián, director del Área de Gestión de Activos de Arcano, explica los motivos del lanzamiento del Arcano European Income Fund. En su opinión, básicamente se trata de aprovechar las oportunidades que ofrece en estos momentos el mercado de préstamos corporativos, un mercado bastante desconocido en nuestro país.

Arcano anuncia una nueva incorporación. Borja Oria se une a la división de Banca de Inversión como responsable de los sectores de Retail, Hoteles-Restauración, Bebidas-Bodegas y Ocio.

En un reportaje sobre la incapacidad de planificar con anticipación el proceso de relevo generacional y los problemas que eso conlleva, se recogen unas declaraciones de Íñigo Susaeta, socio director de Arcano Wealth Advisors, en las que afirma que la mejor fórmula para tener alineada a toda la familia es la comunicación, un aspecto que está “totalmente descuidado”.

Nueva incorporación en Arcano. Borja Oria se une a la división de Banca de Inversión como responsable de los sectores de Retail, Hoteles-Restauración, Bebidas-Bodegas y Ocio.

Borja Oria es actualmente presidente de la Asociación Empresarial del Comercio Textil y Complementos (ACOTEX) y miembro de la Junta Directiva de la Confederación Empresarial de Madrid, CEIM-CEOE.

Arcano Corporate ha anunciado la incorporación de Borja Oria a su división de Banca de Inversión como responsable de los sectores de retail, hoteles-restauración, bebidas-bodegas, y ocio. Borja Oria es actualmente presidente de la Asociación Empresarial del Comercio Textil y Complementos (ACOTEX) y miembro de la Junta Directiva de la Confederación Empresarial de Madrid, CEIM-CEOE.

Tribuna de Ignacio Sarría, socio de Arcano, sobre el éxito conseguido por la compañía Dunkin Donuts desde que fuera adquirida por tres fondos de Private Equity americanos (Carlyle, THLee y Bain Capital) en el año 2006.

En un artículo que explica la huida de inversiones extranjeras como factor que dispara la rentabilidad de la deuda soberana y que anima a las fuentes nacionales a invertir en el Tesoro, se menciona a Arcano Wealth Advisors como family office con más de 1.000 millones de euros asesorados. Además, se incluyen unas declaraciones de Íñigo Susaeta, socio director de AWA, en las que afirma que "apostar a estos precios por la deuda española, es una buena inversión para el que se crea España y Europa".

Artículo sobre la deuda corporativa española en el que se incluyen las opiniones de diversos expertos, entre ellas dos de Manuel Mendivil, gestor de Arcano. Manuel afirma que "la deuda corporativa española está prohibida desde hace meses para los gestores extranjeros".

Tribuna de opinión de Íñigo Susaeta, socio de Arcano, sobre el relevo de la empresa familiar a la siguiente generacional, considerado uno de los principales obstáculos para las empresas de estas características.

Se publica el Observatorio de Salidas a Bolsa, realizado por Arcano. De este, se extrae que las compañías online siguen probando el interés del público por sus acciones.

En un artículo en el que se explica que la crisis ha llevado a los grandes inversores a buscar cobijo en la deuda alemana y en divisas como el dólar o la libra, Paolo Mezza, director de inversiones de Arcano Wealth Advisors, declara que no se descarta aprovechar las oportunidades que deja la situación actual en los mercados periféricos, una vez capee el temporal.

Las cajas de ahorro, Novacaixa, Banca Cívica y Caja Castilla-La Mancha, que controlan el 22,2% del Grupo Calvo han decidido vender su participación. Arcano y Ahorro Corporación han recibido el encargo de poner en el mercado este 22,2% de la conservera gallega. Esta operación se valora entre 240 y 320 millones de euros.

Íñigo Susaeta, Socio Director de Arcano Wealth Advisors, aparece opinando sobre la situación en la eurozona, bajo el titular ‘El diagnóstico de los expertos’.

Ignacio Sarría, socio de Arcano Group, participó en el maratón de Nueva York el pasado domingo en el que competían altos ejecutivos con personajes de la 'jet set' americana. El que registró mejor marca fue Ángel Cano, consejero delegado de BBVA, con 3h 25', seguido del chef Darío Bravo y de Ignacio Sarría.

El Arcano European Income Fund, lanzado recientemente por Arcano y UBS, aparece entre las últimas ofertas más atractivas del mercado, las cuales apuestan por una elevada rentabilidad y por la mejora en base a la cantidad invertida.

Arcano y UBS lanzan un fondo de 150 millones de euros, denominado Arcano European Income Fund, de renta fija alternativa europea.

Arcano has launched a fund that invests in senior-secured debt of European companies. This fund, called Arcano European Income, gives investors the option to pocket their shares of loan-payments proceeds on a quarterly basis or reinvest the capital, as would typically be the case for a hedge fund.

Arcano ha lanzado un nuevo fondo especializado en deuda sénior de compañías europeas de baja volatilidad y buena generación de caja, denominado Arcano European Income Fund.

Arcano ha lanzado el fondo Arcano European Income Fund (AEIF) que invertirá en deuda senior de empresas europeas con baja volatilidad y alta generación de flujos de caja.

Arcano anuncia el lanzamiento del Arcano European Income Fund (AEIF). El objetivo de rentabilidad de este fondo es del 10% invirtiendo principalmente en préstamos corporativos europeos a tipo flotante con cupón trimestral referenciado a Euríbor. Dicho fondo imita exitosa estrategia del Arcano Credit Fund, lanzado en febrero de 2010, único que existía hasta el momento con estas características.

El cuarto Foro de Comisiones de Control celebrado en Barcelona aborda la creciente necesidad de que los fondos de pensiones inviertan con criterios socialmente responsables (ISR).

La operación que los fondos británicos Cinven y BC Partners que han llevado a cabo en Amadeus se ha convertido en una guía para las firmas de capital riesgo que buscan desinvertir con éxito. Según palabras de Ignacio Sarría, director general de Arcano Capital, se trata de "la operación más exitosa de capital riesgo llevada a cabo en nuestro país"

En el artículo sobre los personajes más ricos de España, se recoge que Íñigo Susaeta, socio director de AWA, recomienda a sus clientes que revisen el cumplimiento de los requisitos que permiten acceder la bonificación de empresa familiar.

La posible vuelta del Impuesto de Patrimonio preocupa a los clientes de rentas elevadas. Varios banqueros y asesores opinan, entre ellos, Íñigo Susaeta, socio director de AWA, quien declara que "si suben los impuestos también crece el riesgo de las carteras".

Bodaclick, empresa de publicidad online especializada en la organización de bodas, es un claro ejemplo de que todavía existen oportunidades entre los valores del Mercado Alternativo Bursátil.

Bodaclick, que salió al Mercado Alternativo Bursátil (MAB) en junio del año pasado, mejoró las ventas un 31% en el primer semestre. Arcano, asesor registrado de la firma, ha publicado un informe en el que destaca la fortaleza de sus cuentas.

En un informe de Arcano Valores se destaca el fuerte crecimiento internacional del grupo como uno de los principales atractivos de esta compañía del MAB (Mercado Alternativo Bursátil), la bolsa para pymes. Las ventas en Brasil se disparan un 351% en el primer semestre.

Según un informe de Arcano Valores, la internacionalización de Bodaclick continúa dando sus frutos y está ayudando a superar estos retos: por un lado, las ventas internacionales representan ya el 56% de su negocio, cuando hace un año no pasaban del 47%. Por otro, el 90% de su crecimiento orgánico proviene de países extranjeros donde el modelo de negocio español se ha exportado.

Tras aumentar un 74% sus pérdidas hasta los 2,1 millones de euros en el primer semestre, Bodaclick ha sido objeto de análisis de los expertos de Arcano, asesor registrado de la compañía en su salto al Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

Algunas de las universidades más prestigiosas de Estados Unidos publicaron los resultados de los fondos asociados a las instituciones académicas, más conocidos como endowments. De este modo, las universidades de Harvard, Yale y Stanford anunciaron rentabilidades superiores al 21% en el ejercicio finalizado en junio de 2011.

Una semana después de presentar sus resultados, llegan las valoraciones. Arcano, asesor registrado de Bodaclick en el MAB, analiza sus puntos fuertes. Bodaclick, compañía de publicidad online cotizada en el MAB y única empresa de Internet en la bolsa española, presentó la semana pasada los resultados del primer semestre de 2011 con varios aspectos muy positivos para los inversores

Bodaclick, compañía de publicidad online cotizada en el MAB y única empresa de Internet en la bolsa española, presentó la semana pasada los resultados del primer semestre del presente ejercicio, de los que Arcano (asesor registrado de Bodaclick) extrae aspectos muy positivos para los inversores.

Una semana después de ser presentados los resultados de Bodaclick, llegan las valoraciones. Arcano, asesor registrado de Bodaclick en el MAB, analiza sus puntos fuertes.

Depósitos contra pagarés. Aprovechando la guerra bancaria, algunos expertos dan recomendaciones sobre la mejor forma de captar dinero. Íñigo Susaeta, socio director de Arcano da las claves para saber cuál es la solvencia real de la entidad.

Arcano Wealth Advisors EAFI es el multi family office que siempre soñaron tener sus fundadores, Íñigo Susaeta e Íñigo Carvajal. La entidad basa su modelo de negocio en el concepto de la sostenibilidad del patrimonio de la familia empresaria y trabaja con tres tipos de activos: los financieros, inmobiliarios y también los empresariales.

Íñigo Susaeta, socio director de Arcano Wealth Advisors, recomienda optar por la cédula hipotecaria como mejor producto bancario para particulares.

Las entidades reestructuran su gama y refuerzan su comunicación mientras llegan los primeros KIID y los asesores siguen creciendo. Arcano lanzó un fondo de fondos de capital riesgo que invierte en América Latina y África.

La semana pasada Carlyle, una de las mayores gestoras independientes del mundo en activos alternativos, llevó a cabo el registro para poder cotizar sus acciones en Wall Street. A pesar de que era una noticia esperada desde hace tiempo, muchos analistas cuestionan el momento elegido por la gestora para realizar una salida a Bolsa en un entorno de mercado muy complicado y con una alta volatilidad. La incertidumbre en los mercados ha forzado a 24 compañías americanas a suspender los procesos de salida a Bolsa para captar más de 3.000 millones de dólares a lo largo de los últimos tres meses, lo que supone el peor trimestre en lo que a este tipo de operaciones se refiere desde 2004 en Estados Unidos.

El pasado agosto ha sido uno de esos meses que pocos van a borrar de su memoria. Lo que acostumbra a ser un periodo tranquilo en los mercados, con poco volumen de negociación y propicio para aquellas empresas que buscan un aterrizaje suave en su andadura bursátil se ha convertido en una verdadera galerna para las compañías que habían marcado en esos días su debut en la agenda.

El patrimonio asesorado por las EAFI ha aumentado un 42% en un año, hasta los 16.900 millones de euros, que corresponden en su amplia mayoría a clientes profesionales, según los últimos datos de CNMV. Además, en los últimos tres años han surgido más de 70 empresas de asesoramiento independiente –en concreto, 74- y el crecimiento sigue su curso. Las EAFI actualmente aprobadas coindicen en señalar que la figura es una necesidad dentro del sector de asesoramiento financiero y por tanto, el número de entidades y de patrimonio que gestionan no puede sino crecer. Sin embargo, existen discrepancias con respecto a la velocidad de ese proceso, que pasará también por movimientos de racionalización y consolidación mediante bajas -la primera de las cuales ya se ha producido con la baja de José Carlos López Moraleja, aprobado con el número 23- y fusiones.

El cumplimiento de todas las obligaciones que impone el regulador y sus costes, el costoso y lento proceso de “due diligence” en algunos casos, la burocracia y gran cantidad de documentación exigida, la confusión respecto al asesoramiento financiero independiente, los costes derivados también del mantenimiento de la licencia … son señalados por las EAFI como los principales problemas que afrontaron a la hora de constituirse en asesores independientes y que también encaran actualmente para mantener dicho estatus. Sin embargo, hay algunas entidades que relativizan los trámites y niegan que tuvieran dificultades.

Latinoamérica y África son dos de los destinos con más potencial de cara a los próximos años. Sin embargo, para que ese potencial se convierta en una realidad ambos necesitan capital extranjeros. Yéste ha sido el contexto elegido porArcano Capital para lanzar el primer fondo que invierte en fondos de capital riesgo enfocados en estas zonas bajo el nombredeArcanoEmergingMarkets Funds.

El 15 de julio de 2009 Zinkia protagonizaba la primera salida a bolsa en el mercado español desde la caída de Lehman Brothers. Esta operación suponía, además, el estreno del MAB (Mercado Alternativo Bursátil), una plataforma de operaciones creada para facilitar el acceso a los mercados bursátiles a las compañías de pequeña capitalización. Hoy, dos años después, otras catorce firmas se han subido al carro del MAB.

La cada vez mayor globalización de los mercados financieros no sólo permite acceder a un mayor número de clases de activos sino también a un mayor número de estrategias y gestores. Además de las grandes gestoras, que ofrecen un amplio abanico de alternativas y de estilos de gestión, hay numerosas «boutiques» especializadas en clases de activos concretas que ofrecen oportunidades muy interesantes a los inversores, especialmente para la parte de la cartera «no core».

Mucho se está escribiendo sobre Grecia, especialmente tras los nuevos episodios de estrés vividos en los últimos días. El posible contagio de las tensiones soberanas a Italia y España ha acelerado la necesidad de tomar una decisión final respecto al rescate griego, minimizando así el riesgo sistémico que estos dos países tienen sobre la eurozona. Pero ¿cuál es la solución? Grecia se encuentra actualmente en una situación que podemos denominar de 'trampa de deuda'. Este escenario se debe a que el crecimiento nominal del PIB de la economía griega no cubre a largo plazo el coste del servicio de la deuda, igual al 6,7% del PIB, ni el déficit presupuestario primario, equivalente al 9,5% del PIB.

Sven Söderblom y Lorenzo Nogales, socios de Arcano, han lanzado un fondo de fondos de capital riesgo con exposición a América Latina y África. Se trata del único vehículo de estas características que existe actualmente en todo el mundo. El fondo, denominado Arcano Emerging Markets Funds, pretende invertir entre 10 y 15 fondos de private equity. Entre el 50% y 70% estará invertido en América Latina y un 40% (como máximo) en el continente africano. El fondo tendrá una capacidad de inversión en empresas directamente del 20% y tendrá exposición a una cartera de 150 empresas o participaciones de empresas vía los fondos.

La firma italiana de lujo Prada protagoniza las salidas a bolsa de la semana. En su debut en el mercado asiático, Prada desafió todas las expectativas captando unos 1.500 millones de euros. En las primeras operaciones las acciones registraron subidas del 1,3% hasta tocar los 40 dólares, aunque al cierre registraron una subida del 0,25% más de precio de salida, 19,6 euros por acción.

España tiene una oportunidad de oro para alejar las cajas de la política, advierte Íñigo Susaeta, director del Family Office de Arcano, quien ha dictado recientemente una conferencia en Santiago. Reconoce que la crisis fue primero financiera, después económica y los asesores «no la intuyeron».

Entre enero y junio se han retirado o aplazado 22 debuts, la cifra más alta para este periodo desde 2006. Las bolsas internacionales navegan a la deriva en un mar de incertidumbres. Los mercados observan con nerviosismo la lenta gestión de la crisis griega, las recientes señales de ralentización económica a ambos lados del Atlántico y las presiones inflacionistas en China. Y estas incógnitas se han traducido en una caída de los volúmenes de negociación y un fuerte repunte de la volatilidad, con el índice VIX (también conocido como el índice del miedo), revalorizándose casi un 30% desde mayo.

"El fuerte apetito del mercado para invertir en compañías de alto crecimiento, unido a una valoración de entradas estable de los Venture Capital, y al aumento de operaciones de M&A y salidas a bolsa, entre los principales motivos". Este es uno de los mejores momentos para invertir en Venture Capital en España, según se destaca en las conclusiones del foro de inversores organizado por el banco de inversión Arcano y MIT Enterprise Forum con varios family office -entidades de gestión del patrimonio familiar- españoles.

Aunque todavía quedan 17 meses para que los americanos vuelvan a ser convocados a las urnas para elegir el inquilino de la Casa Blanca durante los próximos cuatro años, varios representantes del Partido Republicano han empezado a posicionarse como posibles candidatos para intentar batir a Barack Obama en 2012. De la media docena que ya han presentado oficialmente su candidatura para las primarias, Mitt Romney -antiguo Gobernador del influyente estado de Massachusetts, que ya participó en las primarias del 2008 siendo superado por el veterano Mccain- lidera las encuestas.

El Mercado Alternativo Bursátil (MAB), para pymes, al que ya pertenecen trece sociedades, mantiene casi dos años después de su puesta en marcha obstáculos como la falta de liquidez, cierto desinterés por parte de los inversores y altos costes de acceso, según inversores, empresas y supervisores. De este modo, este segmento bursátil no termina de imponerse como una alternativa a la financiación bancaria en un momento en el que el crédito no fluye con normalidad, uno de los propósitos que impulsaron su puesta en marcha, tal y como ha reiterado en varias ocasiones su director general, Jesús González Nieto. Sin embargo, aún está muy lejos de otros segmentos bursátiles similares, como el británico Alternative Investment Market, donde cotizan más de 1.250 compañías, o el Alternext francés, que cuenta con más de 170 miembros.

Los inversoressemuestran escépticos sobre las salidas a bolsa de las cajas, especialmente en el caso de Bankia,según publica hoy ‘FinancialTimes’.Apunta que los fondos de inversión no han mostrado excesivo interés en los estrenos bursátiles fallidos enEuropa de las últimas semanas,comoes el caso de Atento (Telefónica) oVerallia (Saint-Gobain).“Nohay apetito para nada,realmente”, señalaAlvaro deRemedios, presidente deArcano,quien apunta queEspaña se enfrenta almayor flujo de salidas a bolsa de los últimos cuatro o cinco años,pese al momentodesfavorable del mercado.

Hablar de nuestras virtudes se presta a la verborrea. Reconocer un fracaso se solventa con pocas palabras. Telefónica iba a sacar a Bolsa el 51% del capital de su call center, Atento. El 13 de junio era la fecha prevista para el estreno. La operadora había registrado en la CNMV el folleto de colocación. Un tocho de 218 páginas para explicar las bondades de su filial. El pasado 10 de junio, sin embargo, en un escueto comunicado de una sola página informaba de su decisión de suspender la operación “a la vista de la desfavorable situación de los mercados”. Atento no es un caso aislado. En España hay varios ejemplos en la última década de cancelaciones de una oferta pública de venta (OPV).

Comprar para vender. Ésa parece la norma en la nueva burbuja de las 2.0. El último ejemplo, la radio on line Pandora cuya cotización en sus primeras 48 horas enWall Street se asemeja a un yoyó, con una volatilidad de prácticamente el 100%. Por un lado, está la empresa: Pandora ofrecemúsica on line gratis (en cuyo caso hay que escuchar publicidad) o de pago (sin ella). También permite personalizar la radio, demodo que si a uno le gusta Pink Floyd, nunca le va a salir una canción de Shakira. Con ese sistema ha logrado 70 millones de suscriptores.

La firma de asesoramiento financiero Arcano se instala en el mercado catalán. La compañía prepara para septiembre la apertura de una oficina en la Avinguda Diagonal, en Barcelona, especializada en prestar servicios de family office, y que dirigirá el abogado Olegario Soldevila. El reto de la compañía es lograr la confianza de las familias empresarias catalanas para asesorarlas en la gestión de su patrimonio y en el diseño e implementación de planes estratégicos de inversión.

Bernardo Hernández, de 40 años, es actualmente director mundial de productos emergentes en Google, compañía en la que lleva trabajando desde finales de 2005. Participará en LaRedInnova esta semana y el próximo 21 de junio en el foro de MIT y Arcano para inversores en Madrid. En este último, precisamente, hablará de la inversión en empresas emprendedoras y de nuevo cuño ante un público plagado de family office y fondos. “Suelen decir que el capital riesgo en España, ni es capital, ni es riesgo. Las cantidades son pequeñas y no se quieren correr riesgos”, explica Bernando Hernández en conversación con Cotizalia. De su experiencia como inversor en varios proyectos, en su opinión al capital riesgo en nuestro país le falta "sofisticación".

TRIBUNA DE OPINIÓN DE IGNACIO SARRIA, DIRECTOR GENERAL DE ARCANO CAPITAL A pesar de que es un secreto a voces, las terminales de Reuters anunciaban la semana pasada que Carlyle, una de las mayores gestoras independientes del mundo en activos alternativos está teniendo conversaciones con bancos de inversión para seleccionar el sindicato que lleve a cabo en el último trimestre del año la esperada admisión a cotización de las acciones de la gestora. Carlyle fue fundada en 1987 por tres socios que siguen liderando la firma -cuyos cuarteles generales están en Washington DC, no muy lejos de la Casa Blanca- y tiene más de cien mil millones de dólares bajo gestión. La gestora cuenta con presencia global en los cinco continentes con 19 oficinas y más de 450 empleados.

"Invertir cerca de 500 millones de euros para hacerse con el control de Amadeus en 2005", señala Ignacio Sarria, director general de Arcano Capital, en un artículo reciente (Cotizalia, 18/04/2011), "y haber recibido cinco años después casi cinco veces el capital invertido en forma de dividendos y plusvalías -y mantener todavía una participación valorada en el doble de la inversión inicial- está al alcance de muy pocos".

Después de dos semanas en las que las salidas a bolsa de las tecnológicas, con la red social Linkedin y el buscador de Internet ruso Yandex a la cabeza, han marcado las OPV semanales, esta semana el mercado no ha estado copado por grandes nombres sonados. Asia ha centralizado la mayor parte de las OPV de la semana con un claro predominio del sector industrial, químico y de la construcción en los debut bursátiles. Por su parte, el mayor tamaño de oferta (970 millones de euros) ha venido dado por Victory Supermarket Chain en Oriente Medio, una compañía que vende productos alimenticios al por mayor y gestiona una cadena de supermercados en Israel.

La innovación, la creación de valor y demostrar confianza al mercado son características que definen la sostenibilidad, según se puso de manifiesto en la jornada organizada por la Cátedra Telefónica- Uned de Responsabilidad Corporativa y Sostenibilidad. Bajo el título Valorando económicamente la RSC, expertos de los mercados, organizacionessocialesydelmundo académicoanalizaron la valoración de los aspectos ambientales y de buen gobierno que forman parte de la responsabilidad corporativa y se habló de los avances en su medición.

El Mercado Alternativo Bursátil (MAB), para pymes, al que ya pertenecen trece sociedades, mantiene casi dos años después de su puesta en marcha obstáculos como la falta de liquidez, cierto desinterés por parte de los inversores y altos costes de acceso, según inversores, empresas y supervisores. De este modo, este segmento bursátil no termina de imponerse como una alternativa a la financiación bancaria en un momento en el que el crédito no fluye con normalidad, uno de los propósitos que impulsaron su puesta en marcha, tal y como ha reiterado en varias ocasiones su director general, Jesús González Nieto.

TRIBUNA DE OPINIÓN DE IGNACIO POLAVIEJA - ARCANO WEALTH ADVISORS El actual nivel de diferenciales y los aún bajos tipos de interés obligan a buscar alternativas de inversión a la renta fija, tanto pública como privada. En Arcano consideramos que unos de los activos con más valor y con el ratio rentabilidad/riesgo más atractivo son las cédulas hipotecarias (covered bonds). Estos activos han despertado un creciente interés entre los inversores, y en los últimos 12 meses varias gestoras han lanzado o están lanzando fondos especializados en el asset class. De hecho, en el acumulado de 2011 se han emitido un 47% más que en el mismo periodo de 2010, y un 25% de los emisores son nuevos. A pesar de esto, el diferencial de rentabilidad con los bonos senior sigue siendo muy atractivo.

Cotizalia.- Tan sólo una decena de firmas de capital privado a nivel internacional tienen intereses en el continente africano aunque, según apunta Eduardo Gutiérrez, uno de los cinco socios de Development Partners International (DPI), en declaraciones a Cotizalia "el mundo está despertando y se está dando cuenta de que en África hay mucha oportunidad", lo que empieza a impulsar un aumento de la competencia. Gutiérrez asegura que "en África hay oportunidades por todos los lados" y eso está empezando a incentivar la llegada de nuevos fondos al continente. El directivo recordó que, recientemente, una de las mayores gestoras de fondos de private equity en Estados Unidos, Carlyle, anunció el lanzamiento de un fondo de 750 millones de dólares para invertir en África, fruto del interés suscitado por el continente. A pesar de la amenaza que la llegada de nuevas firmas al país podría suponer para DPI, el socio de la firma asegura que "no es algo que nos preocupe para el momento", ya que "hay espacio para más inversores, estamos bien establecidos y hemos llegado antes".

Los fondos de private equity están al acecho de las oportunidades que puedan surgir en mercados emergentes. En resumen de un artículo publicado este viernes por Financial Times, el banco de inversión Arcano Group señala los motivos por los que se estima que África tiene un gran potencial. Entre ellos destaca que el continente dispone de un 105 de las reservas globales de petróleo, que el sur de África posee el 40% de las reservas de oro mundial y más de un tercio de las reservas de cobalto conocidas; que China adquiere el 50% del aluminio, el hierro y el cobre de África; al tiempo que el continente está 30 años por detrás de China y 20 por detrás de India en la curva de desarrollo -un fuerte argumento frente a los BRICs, según remarcan desde la firma-.

Los diferenciales en la deuda de España e Italia han vuelto a aumentar tras unas semanas en las que parecía que ambos países se habían 'desacoplado' de la inercia de Grecia, Irlanda y Portugal. El rescate financiero de éste último, que ha despertado de nuevo el temor a un posible efecto dominó, y los rumores de que se produzca una reestructuración de los países intervenidos antes de 2013, tampoco han contribuido a calmar este aumento de la prima de riesgo. Y es que si a la intervención de Grecia, Irlanda y Portugal se sumara la de España e Italia, la reestructuración conjunta de la deuda de estos cinco países implicaría un coste difícilmente asumible para la Unión Europea.

Observatorio de la OPV: Las financieras ganan terreno a las tecnológicas esta semana.- Si el sector tecnológico fue el centro de atención de las salidas a bolsa durante la semana anterior, en los últimos siete días, han sido las empresas dedicadas a la inversión financiera las que han marcado el compás del mercado y han relevado a un segundo plano las OPV de las tecnológicas. Le han seguido de cerca también las compañías prestamistas e inversoras.

Tribuna de Ignacio Sarría, director general de Arcano Capital.- Desde el anuncio de la adquisición de Skype por Microsoft por 8.500 millones de dólares, no se ha hablado de otra cosa en el sector del Private Equity. La operación es considerada por varios analistas como la más exitosa llevada a cabo en el sector: “nunca se había hecho tanto dinero en tan poco tiempo”.

Radiografía de las salidas a bolsa en España en 2011.- Los debuts bursátiles se van a reactivar durante este año. Después de tres ejercicios de sequía, nueve compañías tiene previsto empezar a cotizar en los próximos meses y aprovechar el apetito comprador de los inversores. Su éxito dependerá de la estrategia y de los planes que ha esbozado cada una de ellas.

La burbuja de las 'dospuntocero'.- Pablo Pardo|Sergio Rodríguez | Washington| Madrid.- Cuando en marzo de año 2000 explotó la burbuja de las 'puntocom', Microsoft ya era la mayor empresa del mundo por valor de mercado; Apple estaba por renacer, un año después con el iPod; y Google era apenas una 'start-up' con 18 meses de vida. Pero ninguna era una compañías de moda. Un papel reservado para Yahoo!, Pets.com o Geocities entre otras muchas, la mayor parte de las cuales desaparecieron. Una situación que muchos comparan con la actual por la facilidad con la que empresas recién nacidas y sin una cuenta de resultados pública consiguen inversiones de cientos de millones de dólares.

JP Morgan ficha al ex-ministro Michavila para hacer negocios con Camps.- Fichar a un exministro, a un expresidente del Gobierno o a un exdiputado está de moda. La última en hacerlo ha sido Noatum Ports, más conocida hasta hace unos meses por Dragados SPL, la filial de puertos de ACS, adquirida por JP Morgan. El fondo de infraestructuras del banco americano ha renovado el consejo (6 nuevos consejeros) con nombres ilustres como José María Michavila y Antonio González Adalid.

Si el sector tecnológico fue el centro de atención de las salidas a bolsa durante la semana anterior, en los últimos siete días, han sido las empresas dedicadas a la inversión financiera las que han marcado el compás del mercado y han relevado a un segundo plano las OPV de las tecnológicas. Le han seguido de cerca también las compañías prestamistas e inversoras.

Las tecnológicas están de moda y así queda patente en el terreno bursátil. La red social china RenRen debutó en el parqué neoyorquino el pasado miércoles, cuando sus acciones llegaron a cotizar con alzas superiores al 50%. El precio de colocación de la compañía estaba fijado en 14 dólares por acción y llegó a superar durante la primera sesión en bolsa los 21 dólares. Los expertos aseguran que los buenos resultados registrados por las IPO de empresas vinculadas al sector son una antesala muy positiva para un posible salto al parqué de Facebook durante el próximo año. Asimismo, en el ámbito tecnológico, también han salido a bolsa Boingo Wireless y NetQin Mobile en el parqué neoyorquino, mientras que la compañía de desarrollo de software y aplicaciones Beijing E-Hualu Information dio el salto en las bolsas asiáticas.

REPORTAJE EN EL QUE SE INCLUYEN DECLARACIONES DE JORGE VASALLO, CONSEJERO DELEGADO DE ARCANO CORPORATE

CASE STUDY SOBRE LA SALIDA DE BODACLICK AL MAB - El 30 de junio de 2010, Bodaclick se dejó “cautivar” por el MAB, debutando como la primera firma de Internet que cotiza en Bolsa en España. Con el apoyo de 19 gestoras nacionales, el portal especializado en bodas logró captar €10M para financiar su expansión internacional hacia nuevos mercados

Tribuna de Ignacio Sarría, director general de Arcano Capital.- Desde que en mayo de 2007 Cerberus llegara a un acuerdo con el gigante alemán Mercedes-Benz para tomar el control de Chrysler, nada ha sido fácil en esta inversión. El equipo de ejecutivos de Cerberus, liderados por Stephen Feinberg (que dirige uno de los mayores fondos de Private Equity especializados en invertir en empresas con dificultades o como dicen ellos en “oportunidades especiales” para crear valor y obtener atractivas plusvalías), ha estado luchando contra todos los elementos para intentar reflotar y sanear uno de los iconos de la industria automovilística americana.

Menos operaciones, más inversión.- El capital riesgo ha recuperado el pulso tras el parón sufrido en 2009. Según los datos de la Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo (Ascri), la patronal del sector, las firmas invirtieron 3.456 millones de euros el año pasado, algo más del doble que en 2009. Pero, a pesar del incremento, el número de operaciones bajó hasta las 904, 35 menos que en el periodo anterior.

Tribuna de Ignacio Sarría, director general de Arcano Capital.- Invertir cerca de 500 millones de euros para hacerse con el control de Amadeus en 2005 y haber recibido cinco años después casi cinco veces el capital invertido en forma de dividendos y plusvalías -y mantener todavía una participación valorada el doble de la inversión inicial- está al alcance de muy pocos.

Arcos Dorados Holdings, la mayor franquicia de McDonald's del mundo y principal operadora en Latinoamérica, y Zipcar, el mayor servicio de vehículos compartidos del mundo, se estrenan en Wall Street. Ambas compañías empezaron a cotizar el jueves pasados a precios superiores a lo previsto. El precio de salida de las acciones de Arcos Dorados se estableció en $17 (€11,79) por acción, frente a los $13-15 (€9,01-10,40) inicialmente previstos. La compañía ha colocado unos fondos por valor de $1.250mm (€866mm); parte de ellos se reinvertirán en la apertura de nuevos establecimientos y en la renovación de los existentes.

Tribuna de Opinión de Javier Escribano, director de estrategia de Arcano Wealth Advisors.- La tendencia alcista que reinaba hace tres meses con la recuperación de los mercados, parece haberse neutralizado tras los últimos acontecimientos. El primer trimestre de 2011 ha estado marcado por la aparición de dos Cisnes Negros (tail risks) - las revueltas árabes del Norte de África y Oriente Medio (MENA) y la catástrofe de Japón- que, aunque no han provocado un shock de los mercados, sí que han ayudado a moderar las perspectivas alcistas de los mismos.

La firma de inversión española ha extendido su negocio a EEUU, donde busca levantar fondos para invertir en el capital de empresas de Europa y Latinoamérica.

En la semana transcurrida entre el 1 y el 7 de abril ha destacado la salida a bolsa de la estadounidense Sandridge Mississippian, con una oferta de 220 millones de euros. La compañía, propietaria de derechos de explotación en pozos de petróleo y gas natural, se estrena en el parqué en un momento en el que la escalada de los precios del crudo está centrando la atención de los mercados.

Arcano, compañía especializada en banca de inversión y gestión de activos alternativos, ha anunciado la incorporación de Olegario Soldevila para dirigir su negocio de Family Office en Cataluña y ampliar así su equipo en esta región, uno de los mercados más fragmentados y con mayor potencial de crecimiento en el sector.

Tribuna de Ignacio Sarría, socio director de Arcano.- Después de más de tres años de larga espera, los principales ejecutivos de Apollo, la cuarta mayor gestora de Private Equity del mundo con más de 60.000 millones de dólares bajo gestión, pudieron celebrar la semana pasada en sus oficinas de Nueva York la admisión a cotización de Apollo Global Management en Wall Street

Observatorio de la OPV: Según informa Market Watch, la compañía tiene más de 300 millones de usuarios mensuales en territorio chino y los analistas prevén que va a ser una de las grandes salidas a bolsa de empresas de ese país durante este año.

Observatorio de la OPV: Asia coloca más de 5.000 millones en bolsa en sólo una semana. Hutchison Port Holdings Trust se convierte en la primera empresa holding de logística portuaria que cotiza en bolsa, marcando la mayor salida a bolsa del sudeste asiático al conseguir unos fondos por valor de $5.550mm (€3.800mm).

Tribuna de Ignacio Sarría, director general de Arcano Capital. La semana pasada los principales ejecutivos de KKR y Bain Capital celebraban, por todo lo alto en sus cuarteles generales ubicados en Nueva York y Boston respectivamente, la salida a bolsa de Hospital Corporation of America (HCA)

Secretos del Private Equity.- Invertir cerca de 500 millones de euros para hacerse con el control de Amadeus en 2005 y haber recibido cinco años después casi cinco veces el capital invertido en forma de dividendos y plusvalías -y mantener todavía una participación valorada el doble de la inversión inicial- está al alcance de muy pocos.

Olegario Soldevila dirigirá el negocio de Family Office de Arcano en Cataluña, reportando a Iñigo Susaeta, socio director general de Arcano Wealth Advisors, EAFI. De esta manera, Arcano amplía su negocio en Cataluña, uno de los mercados más fragmentados y con mayor potencial de crecimiento en el sector.

En el mundo del Private Equity la tendencia es similar y desde el 2008, muchos inversores institucionales han suscrito compromisos de inversión en nuevos fondos de Private Equity que invierten en compañías no cotizadas principalmente en los mercados de China, India, Brasil y otros países emergentes.

Olegario Soldevila, con una amplia experiencia en el asesoramiento a grupos familiares, se incorpora a Arcano procedente del despacho de abogados Cuatrecasas Gonçalves Pereira, y dirigirá el negocio de la compañía en Cataluña, reportando directamente a Iñigo Susaeta, socio director general del área de Family Office de Arcano.

Bodaclick es la única compañía 100% Internet que ya cotiza en nuestra Bolsa, concretamente en el MAB, la Bolsa para ‘pymes’. «Queremos crecer un 30% anual en los próximos ejercicios y abrir en dos países nuevos cada año»,aseguró Luis Pérez del Val, su consejero delegado, durante un foro organizado por la firma de inversión Arcano en la Bolsa de Madrid.

Tuenti y Softonic, entre otras compañías, esperan su momento para dar el salto al parqué. Mientras tanto, disparan su negocio en la RedBodaclick es la única compañía 100% Internet que ya cotiza en nuestra Bolsa, concretamente en el MAB, la Bolsa para ‘pymes’. «Queremos crecer un 30% anual en los próximos ejercicios y abrir en dos países nuevos cada año»,aseguró Luis Pérez del Val, su consejero delegado, durante un foro organizado por la firma de inversión Arcano en la Bolsa de Madrid.

Secretos del Private Equity. Tribuna de Ignacio Sarría. Hace unas semanas analistas de London Business School y HEC School of Management de Paris publicaron un informe que comparaba las rentabilidades generadas por los fondos de Private Equity en el Reino Unido y los mercados de renta variable. Este análisis es una actualización de un informe anterior publicado en junio de 2010 sobre este tema.

Arcano, firma de asesoramiento especializada en gestión de patrimonios y de family office, comienza sus operaciones en Catalunya. La compañía controlada por los propios socios tiene como objetivo alcanzar los 400 millones de euros de patrimonio asesorado en la comunidad en los próximos cuatro años.

La banca privada y los family office han estado muy activos durante los últimos años en el lanzamiento de productos que aprovechen la crisis bancaria.Uno de ellos ha sido Arcano, que creó el año pasado el Arcano Credit Fund con la plataforma de Deutsche Bank.

Observatorio de Salidas a Bolsa Arcano en Cotizalia. Kinder Morgan, una de las compañías más grandes de transporte de petróleo y gas de América del Norte, ha anunciado su salida a bolsa en NYSE. La compañía ofreció 95mm de acciones, un 19% más de las inicialmente previstas, consiguiendo unos fondos por valor de $2.900mm (€2.100mm).

Ante la teoría de la posibilidad de una 'burbuja puntocom' de las compañías que desarrollan su negocio en la Red defendida incluso por el banco de inversión Goldman Sachs (que valoró a Facebook como una de las grandes bazas para anunciarse en Internet por su capacidad de crear audiencias), un estudio de Arcano revela que compañías como Open Table, Rightmove, SeLoger, Reach Local, TheStreet, Bodaclick y Antevenio podrían tener éxito en Internet.

Ignacio Sarría, socio director general de Arcano, opina sobre los intentos de algunos fondos de riesgo, como JFlowers, de entrar en entidades financieras.

Ignacio Sarría, socio director de Arcano, opina desde su oficina de Nueva York sobre el interés de los grandes fondos estadounidenses por participar en el capital de las cajas.

Observatorio de la OPV: debut bursátil del banco estadounidense Bank United (Cotizalia y Arcano). Destaca la salida a bolsa del banco estadounidense Bank United, con una oferta de €574mm, así como el debut en el parqué de la firma financiera asiática Shanghai Great Wisdom, con una oferta de €284mm.

Tribuna de Ignacio Sarría (Secretos del Private Equity).- Aunque parecía una muerte anunciada, una de las noticias que ocuparon las portadas de los principales periódicos financieros la semana pasada fue el anuncio de que Citi se hacía con el 100% de las acciones de EMI, la tercera mayor discográfica del mundo que estaba en manos del fondo británico de private equity Terra Firma.

Observatorio de salidas a bolsa (Cotizalia y Arcano). Nielsen Holdings, compañía especializada en medir audiencias en los medios de comunicación, ha salido finalmente a bolsa, tras varios intentos durante el 2010, consiguiendo unos fondos por valor de 1.600 millones de dólares (€1.200 millones). El rango inicial de la oferta se situaba en $20-$22 (€14,57-€16,03) y al final se ha colocado en la parte alta del rango, siendo el precio final de $23 (€16,76) por acción.

Tribuna de Ignacio Sarría, socio director general de Gestión de Activos de Arcano. Después de dos intensas semanas de actividad del poderoso equipo de brokers de Goldman Sachs para llevar a cabo con éxito la colocación de acciones más deseada desde hace muchos años, la operación ha tenido que ser paralizada en los Estados Unidos para centrarse en otras geografías.

Semanas del 7 al 20 de enero de 2011 Destaca la salida a bolsa, con una oferta de €1.067mm, del mayor fabricante chino de turbinas, Sinovel Wind Group. La compañía de energías renovables, que investiga, fabrica y vende turbinas eólicas para tierra y mar, creció un 36% el pasado año, más del doble de lo que creció en 2009.

A fondo, según algunos expertos, como Iñigo Susaeta, socio director de Arcano Wealth Advisors, la conexión entre las nuevas tecnologías y el marketing deberían estar mucho más explotadas.

Observatorio de la OPV. Asia vuelve a ser la protagonista indiscutible de los mercados en la recta final del año y en el arranque de 2011. Desde la semana del 24 de diciembre hasta la pasada, ambas inclusive, los parqués de oriente han visto como catorce compañías han debutado en bolsa, mientras que en el resto de mercados, sólo en Europa ha habido un estreno, el de Commcenter. En total, se han puesto en circulación en Asia acciones por 2.044 millones de dólares, entre las que ha destacado la oferta de Mstar Semiconductor de 254 millones de euros.

Tribuna de Ignacio Sarría, socio director de Arcano Capital. Algunos de los mejores clientes privados de Goldman Sachs recibieron la semana pasada un correo electrónico. No tenía más de 400 palabras y en él se les invitaba a “explorar la oportunidad de suscribir un mínimo de 2 millones de dólares en acciones de una compañía que no cotiza en Bolsa”. En el citado texto no se mencionaba ni siquiera el nombre de la compañía en cuestión.

Nuevo aluvión de salidas a bolsa en Asia. Entre los debuts destacados de la semana se encuentra Changsha Zoomlion, una compañía dedicada al sector de la construcción en Hong Konga, cuyo tamaño de la oferta se situó por encima de los 1.200 millones de euros. Por lo demás, el continente asiático continúa copando las principales ofertas de acciones en los mercados secundarios.

Tribuna de Jaime Carvajal, Consejero Delegado del Grupo Arcano. La industria de los fondos de inversión en España ha estado marcada en 2010 por la competencia con los depósitos de alta remuneración de la banca. En 2011 las entidades financieras pagarán tipos más acordes con el euríbor a un año, lo que obligará a buscar alternativas de inversión con mejores remuneraciones.

Sven Soderblom, socio experto en emergentes de Arcano. El crecimiento de la clase media y las reformas económicas animan el crecimiento de países como Brasil y China, que se han convertido en una fuente de oportunidades de inversión ante el parón de la UE y EEUU. Los países emergentes supondrán el 50% del Producto Interior Bruto mundial en 2014, gracias a su incorporación al capitalismo.

Tribuna Ignacio Sarria. Socio director general de Arcano Capital. Llega el momento de despedir el ejercicio y quiero aprovechar la ocasión para hacer balance de lo que ha ocurrido en el sector de Private Equity a lo largo de los últimos doce meses. En primer lugar, quiero destacar que este año ha sido en general un buen ejercicio para el sector, sobre todo si tenemos en cuenta la incertidumbre y el pesimismo dominante hace doce meses después del nefasto 2009, conocido ya como “el año perdido para el Private Equity”. En cualquier caso, y para ser más concreto en mi análisis, voy a destacar lo que según mi criterio ha sido lo mejor y lo peor del año, y para no dejarme contagiar por el optimismo, empezaré con los aspectos negativos de este ejercicio que ahora termina.

Exclusiva Observatorio de la OPV (Arcano) Eurona Wireless Telecom S.A, se ha convertido en la undécima compañía en cotizar en el MAB desde el 15 de diciembre. La empresa catalana pertenece al sector de las telecomunicaciones y es la primera empresa de este sector que cotiza en el MAB. Se dedica a dar servicios de acceso a internet en zonas en las que no existe otro operador.

Tribuna Paolo Mezza, director de Inversiones de Arcano Wealth Advisors. Los eventos producidos en los mercados en los últimos tiempos han vuelto a poner de manifiesto la gran incertidumbre que reina sobre la eurozona, con un efecto contagio que se va expandiendo a cada vez más países, afectando también a bancos y empresas privadas. En estos momentos el nivel de “ruido” es tan elevado que resulta imprescindible que los inversores se paren a reflexionar, analizando los datos y las opiniones de los agentes del mercado para finalmente esbozar qué escenarios se pueden materializar y con qué probabilidad. Sólo este ejercicio de “escuchar” permitirá un posicionamiento adecuado a cada circunstancia. Además, ayudará a determinar las señales de vigilancia que hagan posible vislumbrar la existencia de cambios sustanciales que exijan un nuevo análisis de la situación.

Carlos Trinchant e Íñigo Susaeta, Director de Planificación Patrimonial y Socio Director de Arcano Wealth Advisors EAFI. Es obvio que todo empresario o directivo dotará de medios económicos y humanos a un proyecto empresarial para que comience la andadura que le llevará hasta los resultados positivos y al éxito de la empresa. Los costes son asumidos como necesarios para la consecución del fin empresarial y, por tanto, se aplican de buen grado a la creación de valor dentro del marco de la sostenibilidad de la empresa a largo plazo.

Piden más credibilidad. Para los treinta expertos consultados, el país se juega su credibilidad con la futura reforma de pensiones. Sugieren al Gobierno que se deje aconsejar por los técnicos para cumplir su plan de ajuste. El temor a un efecto contagio del rescate irlandés tiene a España bajo presión. Los mercados asfixian al país, pero las empresas siguen otra vía: coinciden, en líneas generales, en que España está aún lejos de la situación irlandesa. Pero pide reformas para evitar acercarse.

Arcano ha anunciado el lanzamiento de Arcano Emerging Markets Fund, el primer fondo de fondos de Private Equity a nivel global especializado en países emergentes, según informó la firma española. Con un tamaño objetivo de entre 150 y 200 millones de dólares, invertirá en fondos ubicados en Latinoamérica y seleccionados países de África y Oriente Medio.

Después de más de dos largos años esperando, los inversores en Private Equity empiezan a recibir las ansiadas distribuciones resultantes de sus inversiones en compañías no cotizadas. La severa crisis crediticia de 2008, que precipitó la aguda recesión que todavía padecen las principales economías desarrolladas, provocó una pronunciada sequía en las operaciones de venta y salidas a bolsa de muchas compañías no cotizadas controladas por fondos de Private Equity. Ello supuso auténticos quebraderos de cabeza para aquellos inversores muy expuestos a este activo, como los conocidos “endowments” de las universidades americanas.

Los gestores elevan las previsiones de rentabilidad para los productos de bonos a más de dos años. El mayor crecimiento llegará en los mercados emergentes. Para los próximos doce meses, los expertos elevan la rentabilidad media de estos productos desde el 5% de la encuesta anterior hasta el 10,2% en el caso de los emergentes y desde el 2% a un nada desdeñable 5,5% de media en el caso de los fondos en dólares.

Los gestores elevan las previsiones de rentabilidad para los productos de bonos a más de dos años. El mayor crecimiento llegará en los mercados emergentes. Para los próximos doce meses, los expertos elevan la rentabilidad media de estos productos desde el 5% de la encuesta anterior hasta el 10,2% en el caso de los emergentes y desde el 2% a un nada desdeñable 5,5% de media en el caso de los fondos en dólares.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRIA - Socio Director General de Arcano Capital Como muchos pronosticaban, esta vez Goliat pudo con David, y tras apenas cinco horas de deliberación, el jurado formado por ocho personas en la isla de Manhattan, desestimó las acusaciones presentadas por Terra Firma contra Citi por los daños y perjuicios ocasionados como asesor y banco financiador en la adquisición de la discografía británica EMI por más de 4.000 millones de libras esterlinas.

TRIBUNA DE ÍÑIGO SUSAETA - Socio Director de Arcano Wealth Advisors Si los esfuerzos para crear inflación de los bancos centrales tienen éxito (y en este sentido la reunión de la Reserva Federal hoy es crucial), las materias primas se podrán revalorizar ulteriormente. Desde Arcano Wealth Advisors EAFI preferimos una apuesta más defensiva para las materias primas agrícolas...

Las perspectivas de inversión en renta fija en los próximos meses dependen de forma crucial de las decisiones que tomará la FED en su reunión del 3 de noviembre. En todo caso, el mercado está descontando que se hará todo lo posible para levantar las expectativas de inflación y por lo tanto alejar el espectro de la deflación. Esta estrategia no está exenta de riesgos, y desde Arcano Wealth Advisors EAFI dudamos que pueda resolver por sí sola los desequilibrios creados en 15 años de crecimiento exagerado del crédito. Sin embargo, puede estimular la creación de burbujas en distintas clases de activos (activos de países emergentes, oro y otras commodities) que a corto plazo se pueden aprovechar, pero sin olvidarse de que el “juicio final” llegará en algún momento, de forma explicita (quiebras de países y compañías) o encubierta (inflación extrema).

TRIBUNA DE IGNACIO SARRIA - Socio Director General de Arcano Capital Verlo para creerlo, en un juzgado de Nueva York un jurado formado por nueve personas va a decidir si Citigroup tiene que recompensar con 8.000 millones de dólares a una gestora de Private Equity por los daños y perjuicios ocasionados como asesor y banco financiador en la adquisición de la discografía británica EMI...

El mercado de deuda secundaria ha experimentado cambios sustanciales en los últimos tres años, hasta el punto de que se han creado instituciones y vehículos de inversión de gran tamaño dedicados a él en exclusiva. Uno de estos vehículos y el único creado en España es Arcano Credit Fund I, fondo dedicado a invertir en deuda secundaria europea, lanzado a finales de 2009 por Arcano y DWS Investments, la gestora de fondos de Deutsche Bank, con Arcano como gestor de inversiones en Luxemburgo.

Manuel Mendivil, socio de Arcano Capital, explica el concepto "mark to market" en relación con el tema de la venta de deuda, en la que según la revista Capital & Corporate, España está a la cola.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRIA - Socio Director General de Arcano Capital No corren buenos tiempos en uno de los clubes de fútbol con más pedigrí del planeta. El legendario club que puede presumir de tener cinco copas de Europa y 18 premiers en su amplia sala de trofeos está atravesando la situación más delicada desde su fundación hace 118 años...

TRIBUNA DE IGNACIO SARRIA - Socio Director General de Arcano Capital Hace unos días se hizo público que Mark Zuckerberg, fundador y principal accionista de Facebook, superaba en la prestigiosa lista de Forbes de las mayores fortunas en Estados Unidos a Steve Jobs o Eric Schmidt, consejeros delegados de Apple y Google, respectivamente...

La semana pasada, Harvard Management Company -que gestiona el mayor “endowment” de las universidades americanas- anunció que a 30 de junio de 2010 el fondo obtuvo una rentabilidad del 11% durante los últimos doce meses. El fondo es uno de los inversores institucionales más reconocidos y admirados por su exitosa rentabilidad y singular modelo de gestión. Gestiona más de 27.000 millones de dólares, y financia una tercera parte del presupuesto anual de la Universidad. Harvard, así como otras prestigiosas universidades como Yale o MIT, invierten los fondos aportados por instituciones, antiguos alumnos y fundaciones para respaldar el desarrollo de las instituciones académicas, aplicando un modelo donde las inversiones tradicionales en acciones cotizadas en Bolsa y en bonos representan aproximadamente el 50% de la cartera. Su modelo de inversión, conocido como “híbrido”, y que tan buenos resultados les ha proporcionado, invierte la mitad del patrimonio en inversiones alternativas con el objetivo de mitigar la correlación con los mercados financieros. En el caso concreto de Harvard, se invierte un 13% en fondos de Private Equity y el resto en hedge funds (16%), sector inmobiliario (9%) y “comodities” (14%). Su singular modelo de inversión, le ha permitido a Harvard obtener a lo largo de las ultimas dos décadas una rentabilidad anual del 12%, batiendo a la mayoría de índices e inversores institucionales. La rentabilidad media obtenida sólo en fondos de Private Equity a lo largo de los últimos 20 años está en torno al 20%, lo que fundamenta su apuesta por este tipo de activo. A pesar de los excelentes resultados de este modelo de inversión, en el año 2008, el “endowment” perdió más de un 20% de su valor como consecuencia de los efectos negativos de la crisis crediticia en los mercados financieros, lo que generó muchas críticas entre los alumnos y profesores de Harvard y otras instituciones financieras. La excesiva inversión en activos ilíquidos, como el Private Equity y Hedge funds -que representan un 25% del patrimonio de Harvard-, fue muy cuestionada y se llegó a plantear cambiar sustancialmente el modelo de gestión que tan buenos resultados ha generado para financiar las necesidades de la prestigiosa Universidad. Aunque todavía es muy reciente la acusada pérdida de valor en el “endowment” en 2008, Harvard sigue apostando por el modelo de inversión “híbrido” y destinando la mitad de su patrimonio a inversiones alternativas. Como reconoce, Joe Mendillo, máxima responsable de Harvard Management Company, “las inversiones alternativas nos han permitido obtener una rentabilidad anual superior al 10% a lo largo de los últimos 20 años y si queremos seguir creando valor para financiar los proyectos de nuestra Universidad estamos obligados a seguir apostando por un modelo de gestión diversificado y enfocado en la rentabilidad a largo plazo”.

A principios del mes de Agosto, publicaba el Financial Times un interesante artículo “Public-company model worse than private equity” sobre uno de los clásicos debates en el mundo de la gestión empresarial. A lo largo de las últimas dos décadas, se han escrito muchos análisis y artículos de opinión comparando la capacidad de crear valor para los accionistas de compañías controladas por fondos de Private Equity o de compañías cotizadas. A pesar de haber leído casi todo lo publicado en este tema que siempre me ha interesado, hay muchos argumentos para defender posiciones en ambos sentidos en función de quien lo escriba. La dificultad de este análisis radica principalmente en la capacidad de medir el concepto de “creación de valor”, que no es tan objetivo como pudiera parecer en un principio. Tony Jackson, lo tiene claro en el mencionado artículo y argumenta que “los objetivos a largo plazo de los fondos de Private Equity para maximizar el valor de su inversión evitan posibles manipulaciones en beneficio de los equipos directivos”. Las dos principales diferencias entre la forma de gestionar compañías de un fondo de Private Equity y una empresa que cotiza en Bolsa, consisten en el número de personas que toman las decisiones y en el diseño de los incentivos del equipo directivo. En la mayoría de consejos de administración de compañías controladas por fondos de Private Equity se pueden contar con lo dedos de una mano los miembros del mismo, lo que facilita de forma sustancial el proceso de toma de decisiones. Asimismo, los consejeros delegados no siempre participan en los consejos y en muchos casos no tienen voto en la toma de decisiones. Por otro lado, el plazo y la composición de los incentivos del equipo directivo se establecen a 4-5 años y siempre directamente relacionados al momento de “salida” o realización de la inversión para poder alinear los intereses de inversores y gestores. Un presidente de una multinacional me contaba recientemente que hace un tiempo visitó al equipo directivo de una filial que había vendido hace dos años a un fondo de Private Equity. Se quedó sorprendido de ver como el mismo equipo directivo que trabajaba para él, ahora lo hacia desde unas oficinas que eran mucho mas modestas y situadas en un polígono industrial en el Sur de Madrid. La sorpresa fue mayor cuando vió en el minúsculo parking de visitas que ya no había ni chóferes ni coches de empresa “porque así había aumentado el EBITDA recurrente de la empresa en un 10%”. No pretendo ignorar los errores ni los posibles efectos negativos como resultado de aplicar el modelo de gestión del Private Equity, especialmente en un momento como el actual, pero como dice Jackson “no es que el Private Equity sea mejor sino que algunos aspectos claves del modelo de gestión de la las compañías cotizadas necesita ser revisado”.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Después de una larga espera de tres años, los principales ejecutivos de KKR, la tercera mayor gestora de Private Equity del mundo con más de 50.000 millones de dólares bajo gestión, pudieron celebrar el pasado jueves la admisión a cotización en Wall Street de las acciones de la sociedad gestora.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Los inversores tradicionales del Private Equity, entre los que se encuentran los principales fondos de pensiones y compañías de seguros americanas y europeas, están analizando con mucho interés las oportunidades para invertir en fondos de Private Equity en países tan exóticos como Nigeria, Perú o Vietnam.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Hace unos días se hacía público que la mayor cadena de distribución de juguetes del mundo ha iniciado los trámites para volver a cotizar en la bolsa de Nueva York, tras cinco años como compañía no cotizada controlada por un consorcio de fondos de Private Equity

La colocación estará dirigida por Arcano, que también actuará como asesor registrado, y se destina en exclusiva a los inversores institucionales de ámbito nacional o internacional, principalmente en Londres, París y Fráncfort. Los títulos se colocarán entre fondos de inversión y pensiones, y también en la banca privada, “para dar mayor liquidez” al valor, según declara Ignacio de la Torre, socio de Arcano.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Consultar los rankings es cada vez más habitual en nuestra toma de decisiones, y muy especialmente en el sector financiero. Estamos acostumbrados a conocer los listados de los hombres más ricos o más influyentes, las empresas mejor capitalizadas y solventes, así como los países con mejor nivel de competitividad… o los más endeudados.

“España es una economía que presenta grandes oportunidades de inversión para Sun Capital, con un buen número de industrias cíclicas, y que volverá a crecer. Actualmente estamos trabajando en tres operaciones, entre ellas la compra de Famosa”, dice Leder, que estuvo recientemente en Madrid para participar en la 5ª Conferencia de Arcano Private Equity, gestora española de fondos de fondos de capital riesgo

TRIBUNA DE OPINIÓN DE CARLOS TRINCHANT - Director de Planificación Patrimonial de Arcano Weath Advisors En los últimos tiempos estamos asistiendo a la publicación de noticias sobre las disputas judiciales iniciadas en el seno de empresas familiares. Por desgracia, no son aislados los conflictos...

Los asesores de las grandes fortunas tienen listas opciones de inversión en ‘unit linked’ y sicav de Luxemburgo e Irlanda de cara al incremento fiscal que anunciará el Gobierno en unas semanas. “Nuestra obligación es, basándonos en el cumplimiento más estricto de la normativa legal, dirigir a nuestros clientes a las fórmulas más sencillas y eficientes fiscalmente”, afirma Iñigo Susaeta, socio director general de Arcano Investment Advisor.

Cerca de un centenar de compañías tiene tamaño para acudir a esta vía de financiación.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - En un momento como el actual, parece que España hace tiempo que ha dejado de estar de moda. Pero los inversores internacionales más reconocidos en tomar el control de empresas en dificultades (para sanearlas y venderlas obteniendo atractivas rentabilidades) analizan muy de cerca el tejido empresarial español.

La CNMV ha registrado a Arcano Wealth Advisor como empresa de asesoramiento financiero.

Arcano, firma de asesoramiento financiero y gestión de activos, fue inscrita la semana pasada en el registro de la CNMV como agencia de valores. Se convierte así, en la primera compañía independiente que actuará en el Mercado Alternativo Bursátil(MAB) como asesor registrado, figura indispensable en los estrenos, y como banco colocador. “Hace unos dos años que vimos el MAB como una oportunidad de negocio y pensamos cómo abarcarla. BME se inspiró para su creación en los modelos de AIM y Alternext [Reino Unido y Francia], e identificamos que en ellos los bancos independientes eran asesores registrados y colocadores”, explica Álvaro de Remedios, presidente de Arcano.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - La pasada semana volvieron a cotizar en el parqué madrileño los títulos de Amadeus, el mayor proveedor de soluciones tecnológicas de gestión de reservas para viajar por todo el mundo. La primera OPV en la bolsa española desde 2007 ha captado 1.300 millones de euros, lo que la convierte en la mayor salida a bolsa europea de los últimos dos años.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Aunque parezca mentira, ya han transcurrido más de tres años desde que a finales de 2006, y cuando todavía nadie anticipaba la crisis crediticia que se acercaba, se iniciaron las primeras conversaciones en Bruselas sobre la conveniencia de regular las inversiones alternativas en Europa

Iñigo Susaeta, socio director general de Arcano Investment Advisor, apunta que, “aunque las rentabilidades de los depósitos son insuperables comparadas con otros activos de similar nivel de riesgo, están tratando de no concentrar riesgos en una misma entidad”.

Actualmente orienta a 11 grandes familias con un volumen patrimonial de 1.200 millones

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Hace exactamente tres semanas que en los cuarteles generales de Providence Equity Partners en el estado de Rhode Island, Estados Unidos, los principales ejecutivos de la gestora de Private Equity especializada en invertir en tecnología y telecomunicaciones brindaban con champán francés para celebrar el estreno de la cotización de las acciones de Kabel Deutschland en la Bolsa de Frankfurt.

La lista de compañías candidatas a debutar en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) sigue creciendo. Ayer, el portal de bodas, Bodaclick.com, anunció que ha iniciado los trámites para salir a cotizar en este segmento.

El portal de Internet para bodas, Bodaclick.com se suma a la moda de cotizar en el Mercado Alternativo Bursátil(MAB). La empresa tiene a Arcano como asesor registrado y colocador y a Cuatrecasas Gonçalves Pereira como asesor legal y KPMG es su auditor.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Fueron muchos los sorprendidos la noche del pasado 7 de marzo cuando el actor Tom Hanks anunciaba que la película más taquillera de la historia no era merecedora del Oscar al mejor film del año.

Arcano logra ser la primera firma española en conseguir un mandato de un fondo público de pensiones americano para salir al exterior. Kentucky cuenta con 12.000 millones bajo gestión y tiene un objetivo del 7,75% de rentabilidad

Arcano ha obtenido el mandato del Estado de Kentucky para invertir en fondos europeos y latinoamericanos.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - La semana pasada tuve la oportunidad de charlar con David Swensen, el reconocido director de inversiones del “endowment” de la Universidad de Yale, aprovechando su participación como ponente invitado en la conferencia anual para inversores que EVCA (la Asociación Europea de Capital Riesgo) organiza en Ginebra.

3i ha contratado al banco de inversiónArcano para recabar las ofertas por la compañía catalana.

Arcano lanza un fondo de créditos a empresas con forma de hedge fund, denominado Arcano Credit Fund, FIL.

DWS Investment ha registrado en la CNMV un fondo de inversión libre o hedge fund denominado Arcano Credit Fund

La firma de Santander estudia vender la juguetera al fondo americano,que debe contar con el respaldo de la banca acreedora. Sun Capital, que tiene inversores españoles a través del fondo de fondos español Arcano Capital, debe cerrar antes un acuerdo con las entidades bancarias acreedoras de la compañía alicantina, uno de los emblemas del juguete español.

Las firmas de gestión alternativa quieren sacar tajada de las desinversiones que se están viendo obligadas a hacer las entidades financieras,sobre todo en créditos empresariales. Arcano,ha registrado esta semana junto a la gestora DWS, de Deutsche Bank, el Arcano Credit Fund.

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Hace exactamente doce meses, durante el duro primer trimestre de 2009, fueron muchos los analistas financieros que se anticiparon a anunciar el apocalipsis del sector del private equity. Todo era negro y el fin se aproximaba. Incluso algunos estudios, firmados por instituciones de primera fila como el IESE y la consultora Boston Consulting Group, predecían que hasta el 40% de las gestoras de private equity estaban condenadas a desaparecer.

TRIBUNA DE CONSTANTINO GÓMEZ - Ante la reciente creación de la Comisión Económica del Gobierno para proponer ideas que nos ayuden a salir del “chaparrón” en el que estamos, no quiero dejar de aprovechar la oportunidad que me da este medio para lanzar unas cuantas. Son pocas y concretas, todas proponen que se faciliten vías de financiación alternativas a la bancaria, y están destinadas a las empresas españolas de mediana y pequeña capitalización a través del mercado de capitales

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - Como anuncia el sabio refranero español “año de nieves, año de bienes”. Las recientes nevadas que están paralizando ciudades como Londres y Washington están trayendo finalmente buenas noticias para el sector financiero.

TRIBUNA DE OPINIÓN DE IGNACIO SARRÍA El recientemente anunciado plan “Volcker”, bajo el cual la Administración Obama quiere reducir el elevado riesgo sistémico inherente en el sistema bancario del “too big to fail”, no ha dejado indiferente a nadie en el mundo financiero. Tampoco al Private Equity.

Entrevista a Ignacio Sarria, socio director-general de Arcano Capital

TRIBUNA DE IGNACIO SARRÍA - La semana pasada Google hacía público que está replanteándose su estrategia en el mercado chino, como consecuencia de los perjuicios provocados por hackers presuntamente gubernamentales intentando extraer información de cuentas de Gmail de activistas chinos en favor de los derechos humanos.

TRIBUNA DE CONSTANTINO GÓMEZ - Leído el resumen de la Ley de Economía Sostenible, y dada la variedad de intervenciones directas e indirectas de la Administración para asentar las bases de un desarrollo económico sostenible, me pregunto por qué no se ha aprovechado la ley para facilitar el acceso de las compañías a fuentes alternativas de financiación a través de propuestas fiscales.